12月22日，澳元兑美元汇率报0.6617，温和震荡上行态势。近期该货币对在0.66关口附近反复博弈，多空双方围绕澳美两国货币政策路径差异、经济数据分化及全球风险情绪展开激烈争夺，中长期走势核心逻辑逐渐清晰。
回顾2025年全年，澳元兑美元走出了一波惊艳的V型反转行情。年初汇率在0.6140附近徘徊，4月9日一度下探至全年最低点0.5914，随后开启强劲修复进程，9月17日触及年内高点0.6707，截至目前全年累计上涨约7%。这一走势背后，是美元信用弱化与澳大利亚经济稳定形成的鲜明对比，全球外汇定价逻辑从“强美元”追逐转向各国基本面相对优劣的比较。
货币政策层面的利差预期变化，成为驱动汇率走势的核心动力。美国方面，美联储在2025年9月重启降息周期，三个月内实施三次降息，当前政策利率维持在3.5%-3.75%区间。尽管美联储官员在12月会议上释放鹰派信号称明年或不再降息，但市场预期存在显著分歧，利率期货数据显示，市场已计入2026年至少两次额外降息的可能性，政策利率终点预期落至3.00%-3.25%区间。此外，2025年第四季度美国联邦政府长达六周的停摆，削弱了政策可预期性，美元指数全年下跌超10%，结构性走弱态势明显，间接为澳元提供支撑。
澳大利亚方面，澳洲联储的鹰派转向成为澳元的重要支撑。该行自2025年8月将现金利率降至3.60%后持续暂停调整，12月声明中强调“不排除必要时加息”，应对通胀反弹压力——10月澳大利亚CPI同比跳升至3.8%，截尾均值通胀也升至3.3%，逼近目标区间上限。市场迅速捕捉到这一政策信号，当前定价2026年2月加息概率已升至27%，3月加息概率逼近50%，利差预期开始向澳元倾斜。多家金融机构同步修正预测，澳联邦银行预计2月先加息25基点，国民银行则预测明年累计加息50基点。
经济数据的分化则加剧了短期汇率波动。澳大利亚12月制造业PMI升至52.2，延续扩张态势，但服务业PMI回落至51.0，拖累综合PMI跌至七个月低点，显示经济增长动能有所减弱；消费端疲软态势明显，12月消费者信心指数环比大跌9%至94.5的悲观区间；就业市场呈现矛盾特征，11月失业率稳定在4.3%的低位，但就业人数减少2.13万人，远超市场预期，增加了短期判断难度。美国经济数据同样喜忧参半，11月非农就业略超预期但前值下修，失业率升至4.6%的2021年新高，零售销售持平凸显消费放缓，进一步放大了市场对美联储政策路径的分歧。
技术面来看，澳元兑美元仍处于上升通道内，看涨结构未被破坏但短期动能中性。当前支撑位关注0.6620，跌破或下探0.6414；阻力位聚焦0.6685及前期高点0.6707，突破后或冲击0.6740区间。机构观点呈现分歧，瑞银等机构看好长期走势，认为澳美货币政策差异将持续提供支撑，预计未来三个月汇率或升至0.69；但短期来看，经济数据与加息预期的博弈将主导震荡偏弱格局。
展望后市，短期需重点关注1月底澳大利亚第四季度CPI数据、美联储官员讲话及大宗商品价格波动；中长期而言，美联储2026年5月领导层更替后的政策倾向、澳大利亚通胀控制效果及经济复苏韧性，将成为决定汇率走向的核心变量。若澳美利差进一步扩大，澳元兑美元有望进入阶段性上行通道；若澳大利亚经济复苏不及预期或美联储放缓降息节奏，汇价或维持0.65-0.67区间宽幅震荡。
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